外盤方面，亞市倫銅振蕩走高，其中3個月倫銅交投于7123-7016美元/噸，較上一日上漲0.99%至7081美元/噸，日內表現強于其他基本金屬，但還未突破近期高點7177美元/噸。持倉方面，10月20日，倫銅持倉量為33.9萬手，日減3996手，此前近五周累計減少2.3萬手，在此期間銅價振蕩走高，顯示空頭積極離場。

宏觀方面，亞市美元指數弱勢振蕩，現交投于93.8附近。歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI初值為58.6，創(chuàng)下2011年2月來最高，預期57.8，晚間關注美國該數據表現。行業(yè)方面，國家統計局數據顯示，中國9月精銅產量為77.4萬噸，環(huán)比增加3.3%，同比增加6.8%，單月產量創(chuàng)下2014年12月來最高水平，同時1-9月精銅累計產量為660.8萬噸，同比增加6.3%，再創(chuàng)歷史同期新高水平。

市場方面，持貨商早市報價尚持穩(wěn)于昨日升水220-280元/噸，好銅保持接貨熱情，性價比較高的平水銅青睞度仍高，某些平水銅品牌貨多升水難提，拖累升水上行，隨著盤子的跳漲，現貨升水同步上推，尤其是好銅表現明顯，升水完全推高至300-320元/噸，平水銅再跟上推有困難。盤面再次強勁，下游成交受抑，駐足觀望，日內濕法銅表現滯后，徘徊于昨日價格附近毫無起色。日內市場已愈來愈多出現票據價差問題，部分成交也來自于票據流轉的需求。

日內，滬銅1712合約振蕩走強至55480元/噸，因市場對中國經濟前景看好。但短期其他基本金屬上漲相對乏力，且美元指數走強，將限制銅價走高幅度。建議滬銅亦以逢高空為主。滬銅1712合約可于55600元附近空，止損參考56000元，下方支撐關注54500元/噸。