行情回顧，上周五，滬銅主力1907合約高開低走，cu1907合約交投區(qū)間為47500-48150元/噸，收于47630元/噸，日下跌0.25%。持倉量210038，-4208；期現(xiàn)基差+270，較前一交易日+245。 

行業(yè)方面，波蘭KGHM金屬公司主管海外資產的副首席執(zhí)行官表示，該公司智利Sierra Gorda礦的2019年銅產量可能超過計劃水平，同時資本支出將低于目標。 

市場方面，上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報平水~升水70元/噸，平水銅成交價格47830元/噸~47910元/噸，升水銅成交價格47880元/噸~47970元/噸。滬期銅高開低走，承壓48000元/噸下滑至47800元/噸一線。貨源的寬松以及期盤的暫時止跌令持貨商換現(xiàn)意愿增強，令升水快速回落。早市好銅報價升水70~升水80元/噸，平水銅報價升水10~20元/噸，整體成交乏力，好銅領先下調報至升水50~60元/噸附近才有起色，平水銅雖有下調但持貨商不愿周末就顯貼水，故大多挺價于平水一線，濕法銅跟隨下調至貼水70~貼水50元/噸。周末將至，甩貨者大增，盤面位置尷尬，多空均有駐足，隔月又無價差空間，貿易投機意愿降低，供大于求狀態(tài)再顯令現(xiàn)貨升水難以維穩(wěn)，下周恐難免會出現(xiàn)貼水貨源。 

庫存方面，5月16日，LME銅庫存為191,725噸，較上一交易日減少2,525噸。截止至2019年5月10日，上海期貨交易所陰極銅庫存為194,208噸，較上一周減少17,422噸。從季節(jié)性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在較低水平。 

日內滬銅主力1907合約高開低走，因股市下跌給有色帶來壓力?，F(xiàn)貨市場上，周末將至，甩貨者大增，盤面位置尷尬，多空均有駐足，隔月又無價差空間，貿易投機意愿降低，供大于求狀態(tài)再顯令現(xiàn)貨升水難以維穩(wěn)，下周恐難免會出現(xiàn)貼水貨源。操作上，建議滬銅1907合約短期維持在47300-48000元/噸之間高拋低吸，止損各300元/噸。