一、新項目前期工作即將展開
前期工作即將展開，預計12個月內(nèi)可正式啟動項目。岳陽縣風電項目裝機容量約80MW，預計總投資約6.5億元；湖南省經(jīng)濟及電力需求情況較好，風電消納能力較強，公司繼銅山嶺項目后在湖南再添新單，充分顯示對當?shù)仫L電資源的看好及經(jīng)營信心。目前公司擬在岳陽縣新開鎮(zhèn)開展低風速風力發(fā)電項目的前期工作，并先將對預估資源預選區(qū)進行規(guī)劃，隨后根據(jù)規(guī)劃開展后期工作：公司擬在此協(xié)議簽訂后3 個月內(nèi)開展測風及數(shù)據(jù)分析等前期工作，并在項目滿足新能源公司最低開發(fā)收益率要求的前提下啟動項目核準批復工作，預計在協(xié)議簽訂后12 個月內(nèi)最終決定是否開發(fā)本項目。同時目前擬設立注冊資本金500萬元的項目公司，待正式獲取省風電指標并達開工條件后追加注冊資本金至8000萬元。
二、風電電站再下一城，新能源板塊布局成果顯著
17年以來公司陸續(xù)新簽江蘇風光資源項目、山西、內(nèi)蒙等四個共計300MW 光伏項目、銅山嶺50MW風電項目，此次湖南80MW 風電項目為新能源電站工程布局再添籌碼，全面切合公司未來光/風新能源由西北區(qū)域向東南區(qū)域調(diào)整的整體規(guī)劃，根據(jù)公司計劃，“風+光”年度發(fā)展將以風電優(yōu)先，并預計未來每年風電總裝機量將增加20-30%。同時上半年全國棄風/棄光率同比下降7/4.5PPT，公司哈密限電率控制在5%左右，光伏電站累計上網(wǎng)電量達2.13億千瓦時，同比增長182.9%，年內(nèi)多晶硅年產(chǎn)能預計可達到3.5萬噸，公司“制造+工程”的新能源業(yè)務布局成果顯著，業(yè)績增長可期。
三、特高壓業(yè)務靜待國內(nèi)外增量項目催化
海外特高壓項目隨審批流程的結(jié)束，有望在18年進入訂單確認高峰；同時在國內(nèi)市場中， 隨國網(wǎng)“十三五”特高壓規(guī)劃“五交八直”后續(xù)線路審批逐漸啟動核準，有望自18年起貢獻特高壓線路招標增量。
四、估值建議
我們維持2017/2018年全年每股盈利預測不變；我們維持推薦的評級和人民幣14.00 元的目標價。
前期工作即將展開，預計12個月內(nèi)可正式啟動項目。岳陽縣風電項目裝機容量約80MW，預計總投資約6.5億元；湖南省經(jīng)濟及電力需求情況較好，風電消納能力較強，公司繼銅山嶺項目后在湖南再添新單，充分顯示對當?shù)仫L電資源的看好及經(jīng)營信心。目前公司擬在岳陽縣新開鎮(zhèn)開展低風速風力發(fā)電項目的前期工作，并先將對預估資源預選區(qū)進行規(guī)劃，隨后根據(jù)規(guī)劃開展后期工作：公司擬在此協(xié)議簽訂后3 個月內(nèi)開展測風及數(shù)據(jù)分析等前期工作，并在項目滿足新能源公司最低開發(fā)收益率要求的前提下啟動項目核準批復工作，預計在協(xié)議簽訂后12 個月內(nèi)最終決定是否開發(fā)本項目。同時目前擬設立注冊資本金500萬元的項目公司，待正式獲取省風電指標并達開工條件后追加注冊資本金至8000萬元。
二、風電電站再下一城，新能源板塊布局成果顯著
17年以來公司陸續(xù)新簽江蘇風光資源項目、山西、內(nèi)蒙等四個共計300MW 光伏項目、銅山嶺50MW風電項目，此次湖南80MW 風電項目為新能源電站工程布局再添籌碼，全面切合公司未來光/風新能源由西北區(qū)域向東南區(qū)域調(diào)整的整體規(guī)劃，根據(jù)公司計劃，“風+光”年度發(fā)展將以風電優(yōu)先，并預計未來每年風電總裝機量將增加20-30%。同時上半年全國棄風/棄光率同比下降7/4.5PPT，公司哈密限電率控制在5%左右，光伏電站累計上網(wǎng)電量達2.13億千瓦時，同比增長182.9%，年內(nèi)多晶硅年產(chǎn)能預計可達到3.5萬噸，公司“制造+工程”的新能源業(yè)務布局成果顯著，業(yè)績增長可期。
三、特高壓業(yè)務靜待國內(nèi)外增量項目催化
海外特高壓項目隨審批流程的結(jié)束，有望在18年進入訂單確認高峰；同時在國內(nèi)市場中， 隨國網(wǎng)“十三五”特高壓規(guī)劃“五交八直”后續(xù)線路審批逐漸啟動核準，有望自18年起貢獻特高壓線路招標增量。
四、估值建議
我們維持2017/2018年全年每股盈利預測不變；我們維持推薦的評級和人民幣14.00 元的目標價。
