配網(wǎng)自動化明年預計全面啟動:國電南瑞在配網(wǎng)自動化市場發(fā)展的可持續(xù)性及穩(wěn)固性將更有優(yōu)勢，主要理由如下:a、明年北京、上海及南京等重點城市將在市區(qū)范圍內(nèi)全面開展配電網(wǎng)建設改造，2015年重點城市市區(qū)范圍內(nèi)實現(xiàn)配電自動化全覆蓋；b、重組后國電南瑞配網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)完整，主站、終端到相關一次設備都有；c、面對競爭對手，公司做了詳盡分析，找到差距，加快配電領域梳理。
電網(wǎng)節(jié)能及光伏總包成為增長的新動力。電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務，預計明年能取得突破，將成為軌道交通、新能源等后期培育的支柱產(chǎn)業(yè)中的又一極。電網(wǎng)節(jié)能主要解決電網(wǎng)中的諧波、無功、三相不平衡等問題，節(jié)能降耗，調高電網(wǎng)的穩(wěn)定性及供電效率。這個市場年均有望達到數(shù)十億的規(guī)模。我們判斷國家電網(wǎng)公司在主網(wǎng)架建設已基本完成的情況下，將會把更多的注意力轉移到電力傳輸?shù)哪┒?，比如用戶體驗的提升、用電質量的改善以及用電可靠性的提高上面，電網(wǎng)節(jié)能將成為未來電網(wǎng)投資方向之一。
關于分布式光伏電站，國電南瑞很早就進入了這個市場，做過不少試點項目。將要注入的南瑞太陽能科技公司，它的強項在于分布式電站總包及逆變器，2013年相關業(yè)務的收入有望達到4.5億元。我們測算，隨著國內(nèi)分布式光伏電站大規(guī)模推廣，分布式光電站總包2014年的市場規(guī)模將在百億以上。作為國網(wǎng)系公司，國電南瑞必將深度受益。
在順利注入北京科東、國電富通、南瑞太陽、穩(wěn)定分公司等集團資產(chǎn)之后，南瑞繼保的注入將逐步進入議事日程。公司在前段時間公告的“國電南瑞發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關聯(lián)交易報告書”當中提到了三年之內(nèi)解決南瑞繼保的同業(yè)競爭問題。據(jù)我們了解，南瑞繼保2012年的凈利潤總額超過國電南瑞同期的凈利潤，2013年南瑞繼保還保持了較高的增速。如能順利注入上市公司，將大大增強公司在二次設備行業(yè)的競爭地位。智能電網(wǎng)投資放緩、資產(chǎn)注入低于預期、電改降低國網(wǎng)投資能力進而影響全體電力設備企業(yè)收入端。
國網(wǎng)啟動配電設備協(xié)議庫存集中招標，招標量和交付節(jié)奏對公司業(yè)績有階段性影響。2013年由國網(wǎng)統(tǒng)一組織協(xié)調各網(wǎng)省公司開展兩次配（農(nóng)）網(wǎng)設備協(xié)議庫存招標采購項目，省網(wǎng)公司自身僅保留少量自主招標作為補充。今年集中招標的配網(wǎng)設備金額規(guī)模在80-90億，較2012年略有下降，導致相關公司新增訂單承壓。同時，由于是以協(xié)議庫存招標的模式開展，部分中標項目用戶推遲交貨期，對公司的排產(chǎn)、交付和收入確認造成一定影響。好的方面在于:電網(wǎng)系統(tǒng)內(nèi)配電市場經(jīng)歷了幾年的競爭洗牌，中標價格和產(chǎn)品毛利率已企穩(wěn)。
公司具有較強的技術創(chuàng)新實力，但科研成果的轉化要以契合市場需求為落腳點。公司背靠中國電力科學研究院，主要高管脫胎于配電科研背景體系，在公司人才結構、研發(fā)投入上都體現(xiàn)了以技術創(chuàng)新構建核心競爭力的戰(zhàn)略，也開發(fā)數(shù)個具備一定技術特點和應用特色的產(chǎn)品，以圖在通用市場無明顯成本優(yōu)勢下走出一定的差異化。但同時，國網(wǎng)物資部門也在加大標準化統(tǒng)一設備選型，這就要求企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品首要遵循符合用戶推廣方向趨勢，推廣應用部門提升市場導入的能力，對于常規(guī)產(chǎn)品首要考慮符合標準的前提下減縮成本。
公司未來收入增量一靠薄弱市場銷售開拓，二靠簡易型配網(wǎng)自動化終端放量。公司的薄弱市場包括:（1）電網(wǎng)內(nèi)的薄弱省份，（2）電網(wǎng)系統(tǒng)外市場。公司近年對優(yōu)勢市場的鞏固做得較好，但對薄弱區(qū)域的開發(fā)節(jié)奏略顯慢，短期內(nèi)未貢獻較大的增量。2013年對薄弱市場的開發(fā)在組織架構和考核制度上均有加強，預計今明年銷售會處在明顯的爬坡期。未來配網(wǎng)建設最大的增量市場將來自配網(wǎng)自動化，而全面建設明確了基調:要控制“三遙”的終端比例，擴大“一遙”、“二遙”的終端比例，對主打簡易型配網(wǎng)自動化方案的廠家是利好。
電網(wǎng)節(jié)能及光伏總包成為增長的新動力。電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務，預計明年能取得突破，將成為軌道交通、新能源等后期培育的支柱產(chǎn)業(yè)中的又一極。電網(wǎng)節(jié)能主要解決電網(wǎng)中的諧波、無功、三相不平衡等問題，節(jié)能降耗，調高電網(wǎng)的穩(wěn)定性及供電效率。這個市場年均有望達到數(shù)十億的規(guī)模。我們判斷國家電網(wǎng)公司在主網(wǎng)架建設已基本完成的情況下，將會把更多的注意力轉移到電力傳輸?shù)哪┒?，比如用戶體驗的提升、用電質量的改善以及用電可靠性的提高上面，電網(wǎng)節(jié)能將成為未來電網(wǎng)投資方向之一。
關于分布式光伏電站，國電南瑞很早就進入了這個市場，做過不少試點項目。將要注入的南瑞太陽能科技公司，它的強項在于分布式電站總包及逆變器，2013年相關業(yè)務的收入有望達到4.5億元。我們測算，隨著國內(nèi)分布式光伏電站大規(guī)模推廣，分布式光電站總包2014年的市場規(guī)模將在百億以上。作為國網(wǎng)系公司，國電南瑞必將深度受益。
在順利注入北京科東、國電富通、南瑞太陽、穩(wěn)定分公司等集團資產(chǎn)之后，南瑞繼保的注入將逐步進入議事日程。公司在前段時間公告的“國電南瑞發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關聯(lián)交易報告書”當中提到了三年之內(nèi)解決南瑞繼保的同業(yè)競爭問題。據(jù)我們了解，南瑞繼保2012年的凈利潤總額超過國電南瑞同期的凈利潤，2013年南瑞繼保還保持了較高的增速。如能順利注入上市公司，將大大增強公司在二次設備行業(yè)的競爭地位。智能電網(wǎng)投資放緩、資產(chǎn)注入低于預期、電改降低國網(wǎng)投資能力進而影響全體電力設備企業(yè)收入端。
國網(wǎng)啟動配電設備協(xié)議庫存集中招標，招標量和交付節(jié)奏對公司業(yè)績有階段性影響。2013年由國網(wǎng)統(tǒng)一組織協(xié)調各網(wǎng)省公司開展兩次配（農(nóng)）網(wǎng)設備協(xié)議庫存招標采購項目，省網(wǎng)公司自身僅保留少量自主招標作為補充。今年集中招標的配網(wǎng)設備金額規(guī)模在80-90億，較2012年略有下降，導致相關公司新增訂單承壓。同時，由于是以協(xié)議庫存招標的模式開展，部分中標項目用戶推遲交貨期，對公司的排產(chǎn)、交付和收入確認造成一定影響。好的方面在于:電網(wǎng)系統(tǒng)內(nèi)配電市場經(jīng)歷了幾年的競爭洗牌，中標價格和產(chǎn)品毛利率已企穩(wěn)。
公司具有較強的技術創(chuàng)新實力，但科研成果的轉化要以契合市場需求為落腳點。公司背靠中國電力科學研究院，主要高管脫胎于配電科研背景體系，在公司人才結構、研發(fā)投入上都體現(xiàn)了以技術創(chuàng)新構建核心競爭力的戰(zhàn)略，也開發(fā)數(shù)個具備一定技術特點和應用特色的產(chǎn)品，以圖在通用市場無明顯成本優(yōu)勢下走出一定的差異化。但同時，國網(wǎng)物資部門也在加大標準化統(tǒng)一設備選型，這就要求企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品首要遵循符合用戶推廣方向趨勢，推廣應用部門提升市場導入的能力，對于常規(guī)產(chǎn)品首要考慮符合標準的前提下減縮成本。
公司未來收入增量一靠薄弱市場銷售開拓，二靠簡易型配網(wǎng)自動化終端放量。公司的薄弱市場包括:（1）電網(wǎng)內(nèi)的薄弱省份，（2）電網(wǎng)系統(tǒng)外市場。公司近年對優(yōu)勢市場的鞏固做得較好，但對薄弱區(qū)域的開發(fā)節(jié)奏略顯慢，短期內(nèi)未貢獻較大的增量。2013年對薄弱市場的開發(fā)在組織架構和考核制度上均有加強，預計今明年銷售會處在明顯的爬坡期。未來配網(wǎng)建設最大的增量市場將來自配網(wǎng)自動化，而全面建設明確了基調:要控制“三遙”的終端比例，擴大“一遙”、“二遙”的終端比例，對主打簡易型配網(wǎng)自動化方案的廠家是利好。
